【選擇權新手系列05 – 選擇權的結構】
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嗨 我是期權先生的助教

今天的主題是【選擇權新手系列05 – 選擇權的結構】

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選擇權的結構跟原理
如果不想知道那麼全面深度的原理全盤解析
你只是想獲利賺錢

那麼助教可以跟你說
你只要知道權利金包含了什麼就好

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權利金的結構是由三個數據計算而成

分別是 時間價值、內涵價值、波動率

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時間價值 顧名思義 就是時間的價值
還記得第一集講的嗎?
選擇權就是買賣一個未來的權利

就是你付一個押金給老闆
要他在時間到的時候,以某個價格賣東西給你

這個時間越長,價格變動的可能性就越大
所以時間價值也會越貴
相對的,時間越近,時間價值也就越便宜

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再來
什麼是內涵價值呢?

內涵價值就是 包含了 的價值
假設指數9600點
這時候9500的 Call
是價內,而且跟現在的指數相差100點
那麼它的內涵價值就是 100點

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如果是一樣是9500的 Call
指數是9523呢?
那他的內涵就是9523 – 9500 = 23點

那如果指數是9464呢
9464 – 9500的call 是負數
所以 沒有內涵價值

我們可以得出一個結論
就是
價內的時候 指數跟履約價的差額,就是內涵價值
價外 沒有內涵價值

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那波動率是什麼?

簡單來說它就是最近指數的波動程度

  • 波動的程度越大,大漲或大跌的可能性越大,履約或不履約的可能性就越大
  • 波動程度越小,大漲或大跌的可能性越小,履約或不履約的可能性就越小

聽不懂嗎?
沒關係

其實你不用懂 呵呵呵

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你只要知道如果你買在價內 你的權利金組成就是 時間價值 + 內涵價值
如果你買在價外 權利金組成就是 純時間價值

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那知道這些有什麼差別呢?

這就是方便你挑履約價的東西啦!

簡單來說

越價外的選擇權,履約的機率越低

所以時間價值越低,而且沒有內涵價值
權利金就相對便宜

相反的
越價內的選擇權
履約的機率越高
時間價值 + 內涵價值的情況下
它的權利金就相對較高!

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還記得選擇權以小搏大的特性嗎?
如果今天你覺得趨勢很強
你可以買價外一檔或兩檔的選擇權
因為權利金便宜,所以口數可以放大

獲利自然就漂亮

但是如果你覺得趨勢小小的
或者趨勢還不明確,你要試單
那就可以買價平

這樣權利金的波動才能讓你吃到這個小波段

所以現在選擇權買方的基本知識你都知道得差不多了
接下來就要進入到

 

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MR.期權先生

量化交易-作者 at 期權大學
在量化交易的世界裡,要賺錢『完全不需要盤感』,所有的交易策略,都是依照數據去運算,並回測數十年交易績效,沒有模糊地帶,透過科學化、明確的操作方式,他『能賺多少錢』、『勝率如何』了然於心。
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